电子行业业绩出炉 未来投资机会在哪里?

()讯:通信行业已有60余个上市公司公告了半年报业绩预告,剔除中兴通讯,总体来看,67家公司的归母净利润预告中值之和为43.89亿元,同比增长8%,而19Q1扣除中兴后同比下滑3%左右,随着5G建设初步启动,通信行业业绩反转趋势显现。

从细分子行业看,5G主设备上游如光器件、PCB板块增长态势良好,射频天线板块业绩出现反转;而IDC板块持续稳健增长,物联网板块和云视频板块快速增长。2019年是5G元年,随着5G建设全面铺开,通信行业相关个股业绩有望逐步受益。

电子通信行业

2019年6月6日,工信部正式向三大运营商和广电发放5G商用牌照,预示着5G商用提速,显示中国引领5G的决心和信心,给5G产业链注入一剂强心剂。2019年三大运营商资本开支计划为3029亿元,同比增长5.6%,扭转2016年以来的下滑态势,实现企稳回升,主要源于5G带来的投资增量。2019年三大运营商5G资本开支计划约330亿元。2019年是5G建设元年,5G主建设期预计延续4-5年时间,高峰期可能在2021年或2022年。

6月底,主设备商华为、中兴在上海举办的世界移动大会上,分别表示已经出货5G基站15万站和5万站。对于5G上游元器件如PCB、射频天线和光模块来说,中报业绩已经体现部分5G的拉动,主设备业绩兑现期预计会稍晚一些,可能要到2020年,一方面存在收入确认的问题,另一方面前期主设备商可能牺牲业绩在份额上角力。

从竞争格局的稳定性和业绩的弹性,上游元器件看好光模块、PCB,中游看好无线主设备和传输主设备;5G下游应用率先落地可能主要是面向C端的场景,如云游戏、VR/AR、超高清视频,而车联网、智能制造等物联场景也将逐步起来,云游戏、VR/AR、物联网板块或许也有投资机遇。

另外可以关注云计算基础设施。2016-2018年云计算基础设施保持高景气度,2018年下半年由于全球宏观经济波动等因素,云厂商相继下调资本开支指引,云计算基础设施板块迎来库存调整。企业上云是大势所趋,从头部云厂商如AWS和阿里云的增长看,仍然维持在高速增长区间。

云计算产业链主要包括服务器、存储、交换机、光模块、光纤连接器、数据中心及温控设备等。全球云服务市场增速维持在40%以上,全球公有云基础设施资本开支占总IT支出的34%,云计算仍然具有较大渗透空间。国内如中际旭创在数通光模块是全球龙头,太辰光在数据中心光纤连接器领域也是主力供应商之一,光环新网和宝信软件为IDC板块龙头。更多股票资讯请关注官网!

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